Amerikaanse aandelen verliezen terrein: wat nu voor ETF-beleggers?

Jarenlang was de rekensom simpel: wie breed wil beleggen, koopt een S&P 500-tracker en leunt achterover. De Amerikaanse aandelenmarkt leverde decennium na decennium beter rendement dan vrijwel elke andere regio ter wereld. Maar die vanzelfsprekendheid staat in 2026 onder druk. Een combinatie van valutabewegingen, geopolitieke spanningen en terugkerende handelstarieven maakt dat Nederlandse beleggers met een zware Amerikaanse weging steeds vaker beter voor zichzelf moeten nagaan: is dit nog steeds de beste strategie?

Wat er veranderd is aan de Wall Street-dominantie

De S&P 500 presteerde de afgelopen vijftien jaar spectaculair. Gedreven door technologiegiganten als Apple, Microsoft en Nvidia groeide de index ver boven het mondiale gemiddelde uit. Maar rendement in dollars is niet hetzelfde als rendement in euro's. De dollar heeft in de eerste maanden van 2026 merkbaar terrein verloren ten opzichte van de euro — een beweging die direct ten koste gaat van het rendement van Nederlandse beleggers in Amerikaanse fondsen.

Daarbovenop komen de handelstarieven. De hernieuwde handelsspanningen tussen de Verenigde Staten en haar belangrijkste handelspartners zorgen voor hogere kosten voor Amerikaanse bedrijven die afhankelijk zijn van wereldwijde toeleveringsketens. Sectoren als technologie, auto's en consumentengoederen voelen dit concreet in hun winstmarges. Voor beleggers in een S&P 500 ETF betekent dit dat de vet-op-de-botten-periode geleidelijk aan het slinken is.

De dollarzwakte als stille rendementsvreter

Het valutarisico is voor veel Nederlandse particuliere beleggers een onderschat fenomeen. Wie via een ETF in Amerikaanse aandelen belegt, is automatisch blootgesteld aan de wisselkoers van de dollar ten opzichte van de euro. Daalt de dollar met 5 procent terwijl de S&P 500 met 8 procent stijgt, resteert er netto slechts 3 procent rendement — in euro's uitgedrukt.

In 2025 en begin 2026 heeft de dollar juist die neerwaartse beweging gemaakt. De combinatie van een ruimer Amerikaans begrotingsbeleid, afnemend vertrouwen in de dollar als reservevaluta en dalende renteverwachtingen heeft de munt onder druk gezet. Voor beleggers die dit risico willen beheersen, zijn er hedged varianten van bekende ETFs beschikbaar — hoewel die bescherming een prijskaartje heeft in de vorm van hogere kosten. Meer over dit onderwerp lees je in ons artikel over valutarisico bij internationaal beleggen.

Gediversifieerde ETF-strategie als alternatief

De logische tegenzet is niet om Amerika volledig te mijden — dat zou te ver gaan. Maar een herallocatie richting wereldwijde ETFs of een combinatie van regio-ETFs biedt meer buffer. Denk aan trackers die de MSCI World of MSCI All Country World Index volgen: daarin zit Amerika nog steeds voor zo'n 65 tot 70 procent, maar zijn Europa, Japan en opkomende markten ook vertegenwoordigd.

Wie nog een stap verder wil gaan, kan kiezen voor een bewuste onderwogen positie in de VS en tegelijkertijd Europese en Aziatische ETFs bijkopen. Europa profiteert momenteel van relatief lage waarderingen en een herstel van de industrie- en energiesector. Japan toont al een aantal kwartalen op rij solide bedrijfswinsten. Een overzicht van de beste ETFs voor Nederlandse beleggers in 2026 helpt bij het samenstellen van zo'n gebalanceerde portefeuille.

Vergelijking met eerdere rotaties uit de VS

Dit is niet de eerste keer dat beleggers zich afvragen of de VS-dominantie houdbaar is. In het begin van de jaren 2000, na het knappen van de dot-com-bubbel, presteerden Europese en Aziatische markten meerdere jaren lang beter dan Wall Street. En ook in 2009 tot 2012 was er een periode waarbij opkomende markten de toon zetten. In beide gevallen keerde Amerika uiteindelijk terug als koploper — maar de tussenliggende periode was lang genoeg om portefeuilles ernstig te schaden als beleggers niet gespreid zaten.

De les is niet dat je Amerika moet verlaten, maar dat geografische concentratie nooit risicovrij is — zelfs niet als het jarenlang goed gaat.

Wat betekent dit voor jou als belegger?

Als jouw portefeuille voor meer dan 80 procent uit Amerikaanse aandelen of een pure S&P 500-tracker bestaat, is dit een goed moment om de balans te heroverwegen. Dat hoeft geen ingrijpende operatie te zijn. Een eerste stap kan zo simpel zijn als je volgende storting niet opnieuw in een VS-ETF te steken, maar in een brede wereldtracker of een Europese sectorfonds.

Daarnaast is het verstandig om je blootstelling aan de dollar bewust te evalueren. Gebruik je een broker zoals Finst, DEGIRO of Trade Republic? Controleer dan welk deel van je portefeuille in dollars genoteerd staat en of dat past bij je risicoprofiel. Wie meer wil leren over hoe je als beginner een gediversifieerde ETF-portefeuille opbouwt, vindt praktische handvatten in de vergelijking van de beste brokers voor beginners in 2026.

De boodschap is niet dat de Amerikaanse markt afgeschreven is. Wel dat de periode van bijna-risicovrij beleggen in één regio voorbij lijkt. Spreiding was altijd verstandig — en nu meer dan ooit.