AEX daalt door nieuwe importheffingen VS, goud stijgt

Wie afgelopen weekend zijn broker-app even dichtlegde en maandagochtend opende, schrok zich een hoedje. De AEX liet een opvallend rode opening zien, gedreven door berichten uit Washington over een nieuwe ronde importheffingen die de Trump-administratie van plan is door te voeren. Voor Europese bedrijven — en zeker voor de exportzware fondsen in de AEX — is dit alarmerend nieuws.

Wat is er precies aan de hand?

De Amerikaanse president Donald Trump heeft opnieuw het handelsconflict opgevoerd door aanvullende importtarieven aan te kondigen op een breed scala aan goederen uit Europa. De exacte details worden de komende dagen verwacht, maar de markt reageert al op de geruchten en eerste berichten. Dat is typerend voor de huidige beursomgeving: onzekerheid over handelsbeleid vertaalt zich vrijwel direct in koersbewegingen, nog voordat er officieel een maatregel van kracht is.

Voor de AEX is dit extra pijnlijk. De index bevat veel multinationals die sterk afhankelijk zijn van export naar de VS, zoals ASML, Stellantis en Philips. Hogere tarieven betekenen hogere kosten voor Amerikaanse afnemers, en dat kan afzetvolumes schaden of marges uitknijpen. Beleggers anticiperen hierop en dumpen aandelen nog voor de storm daadwerkelijk losbarst.

Vlucht naar veiligheid: goud en zilver profiteren

Terwijl aandelen dalen, stijgen goud en zilver. Dat is een klassiek patroon in tijden van onzekerheid. Beleggers verplaatsen kapitaal van risicovollere assets naar zogeheten safe havens — activa die van oudsher hun waarde behouden of zelfs stijgen wanneer aandelenmarkten onder druk staan.

Goud noteerde maandagochtend hoger en benadert opnieuw recordniveaus die het de afgelopen maanden al meerdere keren heeft aangetikt. Zilver beleggen is daarbij ook interessant: het edelmetaal blijft relatief goedkoop ten opzichte van goud en heeft historisch gezien een grotere prijsbeweging als het sentiment omslaat. Voor beleggers die exposure willen aan edelmetalen zonder fysiek bezit, kunnen goudmijn-aandelen een interessante hefboom bieden — al brengen die ook hun eigen risico's mee.

Dit hebben we eerder gezien — maar het went niet

Het handelsdispuut tussen de VS en Europa is niet nieuw. Al tijdens Trumps eerste ambtstermijn (2017–2021) zorgden importheffingen op staal, aluminium en Europese goederen voor beursschommelingen. Wat anders is in 2026, is de snelheid en de breedte van de maatregelen. De markt heeft inmiddels geleerd dat aankondigingen snel kunnen escaleren, wat de volatiliteit verder vergroot.

Een bruikbare vergelijking is de tariefoorlog van 2018–2019, toen de AEX op sommige dagen meerdere procenten verloor en daarna gedeeltelijk terugkeerde. Beleggers die in paniek verkochten, misten de herstelrally. Wie zijn ETF-portefeuille bleef vasthouden, stond er na een jaar beter voor. Dat leert ons iets over de waarde van geduld — al is het gemakkelijker gezegd dan gedaan.

De impact op Europese sectoren

Niet alle sectoren zijn gelijk geraakt. Een beknopt overzicht van welke bedrijven het meest kwetsbaar zijn:

• Halfgeleiderbedrijven zoals ASML — sterk afhankelijk van wereldwijde toeleveringsketens en exportlicenties
• Autofabrikanten — hogere invoerheffingen in de VS raken de Europese auto-industrie direct
• Luxegoederen en consumentenelektronica — prijsgevoelig voor tarieven
• Financiële sector — indirect geraakt via lagere economische groeivooruitzichten
• Defensie en energie — relatief minder gevoelig, soms zelfs profiterend van geopolitieke onrust

Voor beleggers die hun valutarisico bij internationaal beleggen willen begrijpen, is het ook goed om te weten dat een zwakkere euro ten opzichte van de dollar Europese exports goedkoper maakt voor Amerikaanse afnemers — wat een gedeeltelijke buffer kan zijn. Lees meer over valutarisico bij internationaal beleggen om dit mechanisme te doorgronden.

Wat betekent dit voor jou als belegger?

Als particuliere belegger in Nederland kun je op verschillende manieren reageren op dit soort nieuws — of juist niet reageren, wat ook een strategie is.

De kern van het advies blijft simpel: laat je niet leiden door de waan van de dag. Wie een gediversifieerde portefeuille heeft opgebouwd — met spreiding over regio's, sectoren en assetklassen — hoeft niet in actie te komen bij elke handelsoorlogsschermutse­ling. Dat is geen passiviteit, dat is discipline.

Wil je je kennis over marktanalyse verder verdiepen? De stap-voor-stap gids voor beginners legt uit hoe je fundamentele en technische analyse combineert om weloverwogen beslissingen te nemen in volatiele markten.