⚡ Snel oordeel
AGGH is de standaardkeuze als je obligaties wilt toevoegen aan een gespreide portefeuille. Met een TER van slechts 0,10% en blootstelling aan meer dan 10.000 obligaties wereldwijd bied je je portefeuille een solide defensief fundament. Niet bedoeld als groeimachine, maar als stabilisator naast aandelen-ETFs zoals VWCE of IWDA.
Wat is iShares Core Global Aggregate Bond UCITS ETF (Acc) (AGGH)?
De iShares Core Global Aggregate Bond UCITS ETF (Acc), bekend onder de ticker AGGH en ISIN IE00BDBRDM35, is een wereldwijd obligatie-ETF van BlackRock's iShares-lijn. Het fonds volgt de Bloomberg Global Aggregate Bond Index, een van de breedste en meest gezaghebbende obligatie-indices ter wereld. Deze index omvat meer dan 10.000 obligaties van overheden, overheidsinstanties en bedrijven uit meer dan 70 landen.
AGGH is een accumulating ETF: rente-inkomsten worden automatisch herbelegd in het fonds en uitgekeerd als koersgroei in plaats van als dividend. Dat is gunstig voor je netto rendement, omdat je geen Nederlandse dividendbelasting betaalt bij uitkering.
Het fonds is opgericht in 2017 en is genoteerd op zowel de London Stock Exchange als Euronext. Met een fondsvermogen van circa 13,5 miljard euro behoort AGGH tot de grootste obligatie-ETFs voor Europese beleggers. De replicatiemethode is sampling: iShares koopt niet alle 10.000+ obligaties letterlijk aan, maar selecteert een representatieve steekproef die het risico- en rendementsprofiel van de index zo nauwkeurig mogelijk nabootst.
Belangrijk detail: AGGH is niet EUR-gehedged. De onderliggende obligaties zijn uitgegeven in vele valuta's (dollar, yen, pond, euro en meer), maar de ETF zelf noteert in euro's. Dat betekent dat wisselkoersschommelingen het rendement beinvloeden. Wil je dat valutarisico elimineren? Dan bestaat er een afzonderlijke variant, AGGE, die wel volledig EUR-gehedged is.
AGGH kosten en TER
De Total Expense Ratio (TER) van AGGH bedraagt 0,10% per jaar. Dat is uitzonderlijk laag voor een obligatie-ETF met wereldwijde dekking. Ter vergelijking: veel actief beheerde obligatiefondsen rekenen 0,75% tot 1,50% per jaar, en dat terwijl de meeste ervan de index toch niet verslaan op de lange termijn.
Bij een belegging van 10.000 euro betaal je op jaarbasis slechts 10 euro aan beheerskosten. Over 20 jaar, uitgaande van een jaarrendement van 2%, scheelt een TER van 0,10% versus 1,00% meer dan 1.500 euro in eindvermogen.
Naast de TER betaal je bij aankoop transactiekosten bij je broker. Bij DEGIRO zijn ETFs op de maandelijkse gratis lijst doorgaans gratis te kopen; bij andere brokers liggen transactiekosten tussen 0 en 5 euro per order. Controleer altijd de actuele tarieven bij jouw broker.
Vergelijking met vergelijkbare obligatie-ETFs:
| ETF | TER | Type | Hedged |
|---|---|---|---|
| AGGH (iShares) | 0,10% | Wereldwijd | Nee |
| AGGE (iShares EUR Hedged) | 0,10% | Wereldwijd | Ja (EUR) |
| Vanguard Global Bond Index (VGOV) | 0,10% | Overheden | Ja (EUR) |
AGGH scoort hier goed: de kosten zijn zo laag als het maar kan bij een breed wereldwijd obligatiefonds. Het enige minpunt is dat de niet-hedged variant valutarisico met zich meebrengt.
Rendement en risico van AGGH
Het 5-jaars geannualiseerd rendement van AGGH bedraagt 2,10%. Dat klinkt bescheiden, maar moet in de juiste context worden bezien. Obligatie-ETFs zijn geen groeimotoren; ze zijn bedoeld om risico te dempen en sterk te presteren in perioden waarin aandelen dalen.
Concreet rekenvoorbeeld: stel je belegt 10.000 euro in AGGH met een gemiddeld rendement van 2,10% per jaar. Na 10 jaar heb je circa 12.310 euro. Na 20 jaar circa 15.163 euro. Ter vergelijking: een wereldwijd aandelen-ETF zoals VWCE rendeert historisch 7 tot 9% per jaar, maar met forse pieken en dalen van soms 40 tot 50%.
Het renterisico is het grootste risico van AGGH. Wanneer rentes stijgen, dalen de koersen van bestaande obligaties. Dat is precies wat er tussen 2022 en 2023 gebeurde: de ECB en Fed verhoogden de rente fors, waardoor AGGH tijdelijk stevig in de min ging. Een stijgende rente van 1 procentpunt leidt bij AGGH, met een gemiddelde duration van circa 6,5 jaar, tot een koersdaling van ruwweg 6,5%. Dat is het directe renterisico.
Het omgekeerde geldt ook: bij dalende rentes stijgt de koers van AGGH. In perioden van economische crisis of recessie zoeken beleggers veiligheid in obligaties, waardoor AGGH kan stijgen terwijl aandelenmarkten kelderen. Dat beschermende effect is precies de reden waarom obligaties in een gebalanceerde portefeuille thuishoren.
Wat betreft valutarisico: omdat de meeste obligaties in de index in Amerikaanse dollars zijn uitgedrukt, speelt de EUR/USD-wisselkoers een grote rol. Een sterke euro ten opzichte van de dollar verlaagt het rendement voor een Nederlandse belegger.
Samenstelling van AGGH
AGGH belegt via sampling in obligaties die de Bloomberg Global Aggregate Bond Index volgen. Die index bestaat uit meer dan 10.000 individuele obligaties, verspreid over overheids-, bedrijfs- en gesecuritiseerde schulden van over de hele wereld.
De grootste geografische weging gaat naar de Verenigde Staten (circa 40%), gevolgd door de eurozone (circa 22%), Japan (circa 15%) en het Verenigd Koninkrijk (circa 6%). De rest is verspreid over China, Canada, Australie en andere landen.
Naar obligatietype bestaat de index voor circa 55% uit staatsobligaties en overheidsgelieerde obligaties. Bedrijfsobligaties (investment grade) maken zo'n 25% uit, en gesecuritiseerde obligaties (zoals MBS, gedekte obligaties) de resterende 20%.
Alle obligaties in de index hebben een investment grade rating, wat betekent dat ze worden beoordeeld als BBB- of hoger door S&P of Fitch. Speculatieve of high yield obligaties zitten er niet in. Dat maakt AGGH een relatief veilig obligatiefonds, waarbij het kredietrisico laag is.
De gemiddelde looptijd (duration) van de index ligt rond de 6 tot 7 jaar. Dat betekent dat het fonds gevoelig is voor rentebewegingen op de middellange termijn, maar niet extreem kwetsbaar zoals langlopende staatsobligaties (duration van 15 tot 25 jaar).
AGGH kopen in Nederland: waar en hoe?
AGGH is beschikbaar bij vrijwel alle Nederlandse brokers die Europese ETFs aanbieden. Het fonds noteert op de London Stock Exchange (in GBP en USD) en op Euronext Amsterdam (in EUR). Voor Nederlandse beleggers is de Euronext-notering handig om valutaomrekening te vermijden.
Stap voor stap AGGH kopen:
- Kies een broker. AGGH is beschikbaar bij DEGIRO, Trade Republic, Saxo Bank, ING Beleggen en andere Nederlandse brokers. Bij DEGIRO staat AGGH regelmatig op de maandelijks wisselende lijst van gratis te verhandelen ETFs.
- Open en verifieer je account. Identificeer jezelf met een paspoort of rijbewijs en koppel je bankrekening. Dit duurt doorgaans 1 tot 3 werkdagen.
- Zoek op ticker AGGH of ISIN IE00BDBRDM35. Selecteer de EUR-notering op Euronext Amsterdam om wisselkoerskosten te vermijden.
- Bepaal je orderbedrag. Veel brokers laten je kopen voor een vast bedrag (fractional shares) of per heel aandeel. De koers van AGGH ligt doorgaans tussen 4 en 6 euro per aandeel, waardoor kleine instap-bedragen al mogelijk zijn.
- Stel eventueel een maandelijkse automatische aankoop in. Bij Trade Republic en Scalable Capital kun je AGGH automatisch maandelijks bijkopen voor een vast bedrag, wat de strategie van cost averaging vergemakkelijkt.
Let op: AGGH is een complexer product dan een aandelen-ETF. Sommige brokers vragen je een geschiktheidstest in te vullen voordat je het fonds kunt kopen.
Voor wie is AGGH geschikt?
AGGH is geschikt voor beleggers die hun portefeuille willen stabiliseren en het totale risico willen verlagen. Concreet zijn dat beleggers die:
- Binnen 10 tot 15 jaar met pensioen gaan en hun portefeuille geleidelijk defensiever willen maken. De klassieke vuistregel is dat je percentage obligaties gelijk is aan je leeftijd, hoewel veel moderne beleggers een lagere obligatieweging aanhouden.
- Al een stevige aandelenpositie hebben (via VWCE of IWDA) en de volatiliteit willen dempen zonder volledig te stoppen met beleggen.
- Een defensief ingesteld belegger zijn die slecht slaapt bij grote koersschommelingen van aandelen en bereid zijn een lager rendement te accepteren voor meer rust.
- Een all-weather portefeuille willen opbouwen die ook in recessies of crises standhoud.
Voor jongere beleggers (onder de 35) met een lange beleggingshorizon is AGGH minder relevant. De hogere volatiliteit van aandelen is op lange termijn juist je vriend, omdat je de tijd hebt om dips uit te zitten. In dat geval is 100% aandelen-ETFs zoals VWCE een betere keuze.
Alternatieven voor AGGH
Ben je aan het afwegen of AGGH de beste keuze voor jou is? Dit zijn de belangrijkste alternatieven:
AGGE (iShares Core Global Aggregate Bond EUR Hedged)
Dit is de EUR-gehedgede broer van AGGH. Dezelfde index, dezelfde TER (0,10%), maar het valutarisico richting dollar, yen en pond is volledig afgedekt. De hedgingkosten zijn impliciet verwerkt in het rendement en bedragen historisch 1 tot 2% per jaar afhankelijk van renteverschillen. AGGE is interessant als je het valutarisico wil vermijden, maar weet dat de hedgingkosten het rendement kunnen drukken ten opzichte van AGGH in perioden dat de euro zwakt.
Vanguard Global Bond Index Fund EUR Hedged (VGOV / IE00B18GC888)
Een vergelijkbaar fonds van Vanguard met TER van 0,10%, eveneens wereldwijd gespreid en EUR-gehedged. Het volgt de Bloomberg Global Aggregate Float Adjusted and Scaled Index. Qua kosten gelijk aan AGGE, maar beschikbaar via minder brokers in Nederland. Goed alternatief als je een voorkeur hebt voor de Vanguard-stijl van indexbeheer.
Xtrackers Global Government Bond UCITS ETF (DBZB)
Een goedkoper alternatief (TER 0,10%) dat zich beperkt tot staatsobligaties en overheidsgerelateerde obligaties, zonder bedrijfsobligaties. Dat maakt het iets veiliger qua kredietrisico, maar ook minder divers. EUR-gehedged variant beschikbaar. Geschikt voor wie uitsluitend staatsobligaties wil en bedrijfsobligaties bewust wil vermijden.
Kortom: als valutarisico je niet stoort en je wil de meest brede obligatiespreiding voor zo min mogelijk kosten, kies je AGGH. Als je het valutarisico wil uitsluiten, ga je voor AGGE.
Veelgestelde vragen over AGGH
Wat is het verschil tussen AGGH en AGGE?
AGGH en AGGE volgen dezelfde index (Bloomberg Global Aggregate Bond Index) en hebben dezelfde TER van 0,10%. Het enige verschil is dat AGGE volledig EUR-gehedged is: het valutarisico van obligaties in dollar, yen en pond is afgedekt naar euro's. AGGH heeft dat valutarisico wel. Voor Nederlandse beleggers die koersschommelingen door wisselkoersen willen uitsluiten, is AGGE de betere keuze. Voor wie rekent op een zwakkere euro, kan AGGH hoger uitvallen.
Betaal ik dividendbelasting over AGGH?
Nee, AGGH is een accumulating ETF. De rente-inkomsten worden automatisch herbelegd en worden niet als dividend uitbetaald. Daardoor is er geen Nederlands dividendbelasting (15%) verschuldigd bij uitkering. Wel valt AGGH in box 3 van de inkomstenbelasting, wat betekent dat je belasting betaalt over een fictief rendement op basis van de waarde op 1 januari van het belastingjaar.
Is AGGH veilig bij een faillissement van iShares of BlackRock?
Ja. ETFs zijn juridisch gezien aparte fondsvermogensstructuren en vallen niet in de boedel bij een faillissement van de beheerder. De obligaties die AGGH bezit, zijn eigendom van de aandeelhouders van het fonds en worden bewaard bij een onafhankelijke bewaarder. BlackRock is bovendien de grootste vermogensbeheerder ter wereld met een beheerd vermogen van meer dan 10.000 miljard dollar, wat het faillissementsrisico bijzonder klein maakt.
Hoe groot is het renterisico van AGGH?
De gemiddelde duration van AGGH ligt rond de 6,5 jaar. Dat betekent dat bij een rentestijging van 1 procentpunt de koers van AGGH naar verwachting met circa 6,5% daalt. Dat is een reeel risico, zoals bleek in 2022 toen AGGH fors onderuitging door de snelle renteverhogingen van centrale banken. Bij dalende rentes geldt het omgekeerde: de koers van AGGH stijgt dan navenant.
Kan ik AGGH kopen via een pensioenrekening of lijfrente?
Dat hangt af van je aanbieder. Sommige aanbieders van bancaire lijfrenterekeningen (zoals BrandNewDay, Meesman of ABN AMRO) bieden ETFs aan binnen een lijfrente of bankspaarrekening. Niet alle aanbieders hebben AGGH in hun fondsenselectie. Controleer de fondslijst van je aanbieder. Voordeel van beleggen in AGGH via een lijfrentevehikel is dat je vermogensbelasting in box 3 uitstelt.