De 60/40 portefeuille is decennialang hét standaardrecept voor de doorsneebelegger. Zestig procent in aandelen voor groei, veertig procent in obligaties voor stabiliteit. Simpel, doeltreffend, en bewezen. Maar in 2022 verloor de klassieke 60/40 portefeuille ruim 16% van zijn waarde — iets wat in tientallen jaren niet was voorgekomen. Dat roept een logische vraag op: is dit model nog relevant in 2026?
Het antwoord is genuanceerd. De 60/40 portefeuille heeft zichzelf in 2023 en 2024 grotendeels hersteld, maar de lessen van de renteschok zijn niet vergeten. In dit artikel lees je alles over hoe de 60/40 portefeuille werkt, wat de prestaties zijn geweest, hoe je er zelf een opbouwt met ETFs, welke varianten er bestaan, en wat de risico's zijn voor 2026. Of je nu voor het eerst belegt of je bestaande portefeuille wil heroverwegen — na het lezen van dit artikel weet je precies waar je aan toe bent.
Wat is de 60/40 portefeuille?
De 60/40 portefeuille is een beleggingsstrategie waarbij je vermogen verdeeld wordt over twee activaklassen: 60% aandelen en 40% obligaties. Het idee is simpel maar krachtig: aandelen leveren op de lange termijn de hoogste rendementen, terwijl obligaties als buffer dienen tijdens aandelencrashes.
De logica achter de verdeling is gebaseerd op historische correlaties. Wanneer aandelenmarkten dalen — denk aan een recessie of financiële crisis — vluchten beleggers naar veilige staatsobligaties. Die stijgen dan in waarde, wat de klap van de aandelenverliezen deels opvangt. Dit mechanisme van negatieve correlatie was decennialang het fundament van de strategie.
De 60/40 portefeuille werd populair in de jaren '50 en '60, toen econoom Harry Markowitz zijn moderne portefeuilletheorie publiceerde. Hij won er in 1990 de Nobelprijs voor. Zijn kernboodschap: diversificatie verlaagt risico zonder rendement op te offeren.
In de praktijk betekent 60/40 doorgaans:
- 60% aandelen: wereldwijde aandelenfondsen, regionale ETFs (VS, Europa, opkomende markten), eventueel individuele aandelen
- 40% obligaties: staatsobligaties (Duitsland, VS), bedrijfsobligaties, inflation-linked bonds, obligatie-ETFs
Voor Nederlandse beleggers is de populairste invulling een combinatie van een MSCI World ETF voor de aandelenkant en een euro-obligatie ETF of staatsobligaties voor het obligatiedeel. Meer hierover verderop in dit artikel.
Historische prestaties: hoe heeft 60/40 het gedaan?
⚠️ Beleggen brengt risico's met zich mee. Je kunt (een deel van) je inleg verliezen.
De 60/40 portefeuille heeft over een periode van 50 jaar een gemiddeld jaarlijks rendement van 7 tot 9% behaald (nominaal, in dollars). Dat is minder dan puur aandelen (historisch ~10%), maar ook beduidend minder volatiel. De maximale drawdown — de grootste piek-naar-dal daling — was structureel lager dan bij een 100% aandelenportefeuille.
| Periode | 60/40 rendement | 100% aandelen (S&P 500) | 100% obligaties | Max. drawdown 60/40 |
|---|---|---|---|---|
| 2000–2010 ("lost decade") | +3,2% per jaar | −0,9% per jaar | +6,3% per jaar | −27% |
| 2010–2019 (bullmarkt) | +11,1% per jaar | +13,6% per jaar | +3,8% per jaar | −10% |
| 2020 (COVID-crash + herstel) | +14,6% | +18,4% | +7,5% | −15% |
| 2022 (renteschok) | −16,1% | −18,1% | −13,3% | −20% |
| 2023 (herstel) | +17,4% | +26,3% | +5,5% | −5% |
| 2024 | +13,8% | +23,3% | +2,1% | −6% |
Wat opvalt: in 2022 faalden zowel aandelen als obligaties tegelijkertijd. Dit was het directe gevolg van de snelste renteverhoging in decennia door de Fed en ECB. Bij stijgende rente dalen obligatiekoersen — en als dat tegelijk met aandelendalingen gebeurt, verdwijnt de buffer. Dat was de wake-upcall voor veel 60/40-beleggers.
Het jaar 2022 toonde aan dat de negatieve correlatie tussen aandelen en obligaties niet altijd geldt. In een inflatoire omgeving met stijgende rentes kunnen beide activaklassen gelijktijdig dalen. Dit risico moet je meewegen bij het samenstellen van je portefeuille.
Toch: wie in 2020 startte met een 60/40 portefeuille en tot eind 2024 vasthield, behaalde cumulatief circa +30% — ondanks 2022. De strategie beloont geduld. Bekijk ook het recente bericht over de AEX die 1000 punten doorbreekt voor context over de aandelenmarkt in 2025-2026.
Waarom de 60/40 portefeuille nog steeds werkt in 2026
Na de renteschok van 2022 verklaarden veel analisten de 60/40 portefeuille "dood". Inmiddels weten we dat dit voorbarig was. In 2026 zijn er juist een aantal factoren die de strategie opnieuw aantrekkelijk maken:
Hogere obligatierentes zijn positief
Na jaren van nul- en negatieve rentes bieden obligaties in 2026 eindelijk weer rendement. De 10-jarige Duitse Bund staat rond de 2,5%, de Amerikaanse Treasury rond de 4,2%. Dit betekent dat het obligatiedeel van je portefeuille nu daadwerkelijk inkomen genereert — iets wat tussen 2012 en 2021 nauwelijks het geval was. Meer weten over obligaties als beleggingsinstrument? Lees de complete gids over obligatie ETFs kopen in 2026.
Recessierisico biedt obligaties hun bufferfunctie terug
Als de economie vertraagt — en de signalen voor 2026 zijn gemengd — dan zoeken beleggers opnieuw naar veilige havens. Staatsobligaties van AAA-landen profiteren dan. De negatieve correlatie die in 2022 tijdelijk verdween, is in een normale economische cyclus structureel aanwezig.
Behavioral finance: discipline loont
De 60/40 portefeuille dwingt rebalancing af. Als aandelen hard stijgen, neemt het aandelendeel toe tot bijvoorbeeld 70%. Rebalancing betekent dan verkopen van aandelen (winst nemen) en bijkopen van obligaties. Dit is contra-intuïtief maar bewezen effectief: je koopt laag en verkoopt hoog op automatische piloot.
Rebalance je portefeuille maximaal één keer per jaar — of wanneer een activaklasse meer dan 5 procentpunt afwijkt van de doelverdeling. Te frequent rebalancen kost onnodig transactiekosten en belasting. Gebruik de beste online brokers van Nederland die automatisch rebalancen aanbieden.
Aandelen in de 60/40 portefeuille: welke kies je?
Voor het aandelendeel (60%) zijn er meerdere benaderingen. De meest gebruikte voor Nederlandse beleggers is een brede, wereldwijde index-ETF. Dit geeft maximale spreiding tegen minimale kosten.
MSCI World ETF als kern
De MSCI World index bevat meer dan 1.400 bedrijven uit 23 ontwikkelde landen. Voor de meeste beleggers is dit dé bouwsteen voor het aandelendeel. De index is zwaar gewogen naar de VS (circa 70%), gevolgd door Japan (6%), het VK (4%) en Europa. Meer lezen? Zie de stap-voor-stap gids voor MSCI World ETF kopen.
Spreiding over regio's
Wie bewust minder VS-concentratie wil, kan het 60%-aandelendeel verder opsplitsen:
- 40% MSCI World (ontwikkelde markten)
- 10% MSCI Emerging Markets (opkomende markten)
- 10% kleine bedrijven (small cap value)
Let daarbij op valutarisico. Een groot deel van je aandelenfonds staat in dollars. In 2025 bereikte de dollar het laagste punt in drie jaar — wat de euro-rendementen drukte. Lees meer over dit effect in het artikel Dollar op laagste punt in drie jaar: wat betekent dit voor jou?
Thematische toevoegingen
Sommige beleggers voegen een kleine allocatie toe aan thema's zoals vastgoed (REITs) of goud. Dit zijn optionele "smaakmakers" die de correlatie verder verlagen. Voor de basisstrategie zijn ze niet nodig, maar ze zijn zeker het overwegen waard. Bekijk ook de gids over REITs en vastgoedfondsen of lees hoe goud kopen als aanvulling op je portefeuille werkt.
| ETF | Regio/type | TER (kostenratio) | Dividendbeleid | Geschikt voor 60/40? |
|---|---|---|---|---|
| iShares Core MSCI World (IWDA) | Wereld (ontwikkeld) | 0,20% | Accumulating | ✅ Ideaal |
| Vanguard FTSE All-World (VWRL) | Wereld incl. EM | 0,22% | Distributing | ✅ Ideaal |
| iShares MSCI Emerging Markets (EMIM) | Opkomende markten | 0,18% | Accumulating | ✅ Als aanvulling |
| Xtrackers MSCI Europe (XMEU) | Europa | 0,12% | Accumulating | ✅ Als aanvulling |
| iShares Global Real Estate (IWDP) | Vastgoed wereldwijd | 0,59% | Distributing | ⚠️ Optioneel |
Obligaties in de 60/40 portefeuille: wat kies je in 2026?
Het obligatiedeel (40%) verdient in 2026 meer aandacht dan in de jaren van nulrente. De keuzes die je maakt binnen obligaties hebben grote invloed op de beschermende werking van de portefeuille.
Staatsobligaties vs. bedrijfsobligaties
Staatsobligaties van stabiele landen (Duitsland, Nederland, VS) zijn de klassieke veilige haven. Ze hebben de laagste rente maar beschermen het beste in een crisis. Bedrijfsobligaties bieden hogere rentes, maar correleren meer met aandelen — precies in een crash gaan ze ook omlaag.
De vuistregel: gebruik voor de bufferfunctie hoofdzakelijk staatsobligaties. Bedrijfsobligaties (investment grade) kunnen een bescheiden deel vormen voor extra rendement.
Looptijd: kort vs. lang
De looptijd van obligaties bepaalt de rentegevoeligheid. Langlopende obligaties (10–30 jaar) reageren het sterkst op rentebewegingen — zowel positief (bij rentedaling) als negatief (bij rentestijging). Kortlopende obligaties zijn stabieler maar bieden minder bescherming in een echte aandelencrash.
In 2026 kiezen veel beleggers voor een gemengde looptijd: een mix van kort (1–3 jaar) en middellang (5–10 jaar). Zogenaamde "intermediate" obligatie-ETFs met een gemiddelde duration van 5–7 jaar zijn populair.
Valuta-afdekking (euro hedged)
Als je euro-obligatie ETFs koopt die in dollars genoteerde obligaties bevatten, loop je valutarisico. Voor het stabiele deel van je portefeuille is dit ongewenst. Kies daarom bij voorkeur voor euro-hedged varianten of euro-denominierte staatsobligaties.
De Vanguard EUR Corporate Bond ETF (VECP) en de iShares Core Euro Government Bond ETF (IEGA) zijn twee van de populairste obligatie-ETFs voor Europese beleggers. IEGA volgt de Bloomberg Euro Government Bond index en heeft een TER van slechts 0,07%.
Stap-voor-stap: zo bouw je een 60/40 portefeuille in 2026
Hieronder volgt een concreet stappenplan voor het opzetten van een 60/40 portefeuille als Nederlandse belegger. Het plan is geschikt voor zowel een eenmalige investering als een maandelijkse inleg.
-
Bepaal je beleggingshorizon en risicotolerantie
De 60/40 verdeling is geschikt voor een horizon van 10+ jaar met een gemiddelde risicotolerantie. Heb je minder dan 5 jaar nodig? Overweeg een meer obligatiezware mix (40/60). Belegger je voor je pensioen op 30-jarige leeftijd? Dan past een agressievere mix (80/20) beter. -
Kies een broker
Voor ETF-beleggen in Nederland zijn DEGIRO, Trade Republic en Finst populaire opties. Vergelijk kosten, ETF-aanbod en gebruiksgemak. Trade Republic biedt bovendien 3% rente op je cashsaldo, wat interessant is voor het obligatiedeel. -
Selecteer je ETFs
Kies maximaal 3–5 ETFs om het beheersbaar te houden. Een eenvoudige maar effectieve aanpak:- 60% iShares Core MSCI World (IWDA) — aandelenkern
- 40% iShares Core Euro Government Bond (IEGA) — obligatiekern
- 40% MSCI World (IWDA)
- 10% MSCI Emerging Markets (EMIM)
- 10% kleine bedrijven of Europa (XMEU)
- 25% Euro staatsobligaties (IEGA)
- 15% Euro bedrijfsobligaties investment grade (VECP)
-
Bepaal je inlegbedrag en frequentie
Maandelijkse inleg via automatisch beleggen ("dollar cost averaging") is het meest effectief voor de meeste beleggers. Zelfs €100 per maand is een solide start. Grotere bedragen mag je ook eenmalig inleggen — wacht niet op "het juiste moment", want dat bestaat niet. -
Stel rebalancing in
Controleer je portefeuille twee keer per jaar. Als het aandelendeel boven de 65% of onder de 55% zakt, herbalanceer je terug naar 60/40. Verkoop de overwogen klasse en koop bij in de onderwogen. -
Houd rekening met belasting
In Nederland valt je beleggingsportefeuille in box 3. In 2026 betaal je belasting op basis van een fictiefrendement, afhankelijk van de vermogenscategorie. Zie de complete uitleg over box 3 belasting in 2026. Gebruik je fiscale partner-aftrek en de vrijstelling optimaal. -
Houd bij en evalueer jaarlijks
Noteer je doelstellingen en rendement per jaar. Pas je strategie aan als je levenssituatie verandert — niet als de markt beweegt. Gebruik tools als Portfolio Performance (gratis) of de portfolio-tracker van je broker.
Varianten van de 60/40 portefeuille
De 60/40 verdeling is een startpunt, geen dogma. Afhankelijk van je leeftijd, doelen en risicobereidheid zijn er meerdere varianten:
De leeftijdsregel: 100 min je leeftijd
Een klassieke vuistregel: het aandelenpercentage is gelijk aan 100 minus je leeftijd. Op 30 jaar: 70% aandelen, 30% obligaties. Op 60 jaar: 40% aandelen, 60% obligaties. Dit is conservatief maar begrijpelijk — naarmate je ouder wordt, heb je minder tijd om van crashes te herstellen.
Modernere varianten gebruiken 110 of zelfs 120 minus leeftijd, omdat mensen langer leven en pensioenportefeuilles langer moeten meegaan.
80/20: voor jongere of agressievere beleggers
Met een lange horizon van 20+ jaar is 80% aandelen en 20% obligaties rationeel. Je hebt voldoende tijd om crashes uit te zitten en profiteert maximaal van het aandelenrendement. Het risico is hogere volatiliteit — een tijdelijke daling van 40% is psychologisch zwaar. Bouw ook hier een solide beleggingsportefeuille op met de juiste ETFs.
All-weather portefeuille: Ray Dalio's variant
Ray Dalio's All Weather Portfolio spreidt over vier economische scenario's (groei, krimp, inflatie, deflatie): 30% aandelen, 40% langlopende obligaties, 15% middellange obligaties, 7,5% goud, 7,5% grondstoffen. Dit is defensiever dan 60/40 maar beschermt beter in extreme scenario's. Meer over goud als bescherming: goud vs. bitcoin als bescherming tegen inflatie.
60/20/20: met alternatieve assets
Een moderne variant voegt een derde categorie toe: 60% aandelen, 20% obligaties, 20% alternatieven (goud, vastgoed, crypto, grondstoffen). Dit verlaagt de afhankelijkheid van obligaties en voegt echte diversificatie toe buiten het traditionele financiële systeem.
- Bewezen strategie met decennialange trackrecord
- Automatische rebalancing dwingt discipline af
- Lagere volatiliteit dan 100% aandelen
- Obligaties bieden nu weer echt rendement (~2–4%)
- Eenvoudig te implementeren met 2–3 ETFs
- Geschikt voor bijna elke belegger als basis
- Lagere maximale drawdown (−20% vs −50% bij crash)
- Lager rendement dan 100% aandelen op lange termijn
- Correlatie kan positief worden in inflatoire omgeving (zoals 2022)
- Obligaties beschermen niet altijd in staartrisico-scenario's
- Rebalancing vereist actie en inzicht
- Valutarisico als je niet hedget naar euro
- Obligaties in dollars vereisen extra aandacht voor wisselkoersen
De 60/40 portefeuille en inflatie: wat je moet weten
Het grote zwakke punt van de klassieke 60/40 portefeuille is inflatie. Nominale obligaties beschermen niet tegen inflatie — sterker nog, hogere inflatie leidt tot hogere rentes, wat obligatiekoersen drukt. In een inflatoir scenario verliezen beide activaklassen terrein.
Inflation-linked bonds (TIPS)
Een gedeeltelijke oplossing: verwissel een deel van je staatsobligaties voor inflation-linked bonds. In de VS heten die TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities), in Europa zijn dat linkers. Hun hoofdsom wordt gecorrigeerd voor inflatie, waardoor je koopkracht beschermd blijft.
De iShares € Inflation Linked Government Bond ETF (IBCI) is een populaire keuze voor Europese beleggers. TER: 0,09%.
Goud als inflatiebescherming
Goud heeft een lange geschiedenis als bescherming tegen inflatie en valuta-debasement. In de periode 2020–2025 presteerde goud wisselend, maar het bood bescherming tijdens de inflatiepiek van 2022. Een allocatie van 5–10% goud binnen het obligatiedeel is een goed overwogen toevoeging. Lees meer in de gids over goud kopen in 2026.
De 60/40 portefeuille is in 2026 nog steeds een solide strategie voor de meeste beleggers. De hogere obligatierentes maken het obligatiedeel aantrekkelijker dan in het nulrentetijdperk. De strategie beschermt niet perfect in inflatoire omgevingen, maar dat los je deels op met inflation-linked bonds en een kleine goudpositie. Implementeer met 2–3 ETFs via een goede Nederlandse broker en rebalance jaarlijks.
Belastingaspecten voor Nederlandse beleggers
Beleggen in een 60/40 portefeuille via een Nederlandse broker valt in box 3 van de inkomstenbelasting. In 2026 is het box 3-stelsel in transitie: de Belastingdienst rekent met fictieve rendementen per vermogenscategorie.
Voor 2026 gelden indicatief de volgende fictieve rendementen (exacte percentages worden jaarlijks vastgesteld):
- Banktegoeden: ~1,44%
- Overige bezittingen (aandelen, ETFs, obligaties): ~6,17%
- Schulden: ~2,46%
Over dit fictieve rendement betaal je 36% belasting. Dat betekent effectief: ~2,2% belasting per jaar op de waarde van je aandelen- en obligatieportefeuille (exclusief vrijstelling). De vrijstelling in 2026 bedraagt €57.684 per persoon.
Het is daarom verstandig om gebruik te maken van fiscale structuren zoals een lijfrente of banksparen voor het obligatiedeel van je portefeuille. Dit valt dan buiten box 3. Meer informatie: box 3 belasting 2026: zo betaal je minder.
Praktijkvoorbeeld: €50.000 investeren in 60/40
Stel: je hebt €50.000 beschikbaar voor langetermijnbeleggen. Je hebt een horizon van 15 jaar en een gemiddelde risicotolerantie. Hoe ziet een 60/40 portefeuille er dan concreet uit?
Aandelendeel (60% = €30.000):
- €20.000 → iShares Core MSCI World (IWDA) via DEGIRO
- €7.000 → iShares MSCI Emerging Markets (EMIM)
- €3.000 → Xtrackers MSCI Europe Small Cap (XXSC)
Obligatiedeel (40% = €20.000):
- €12.000 → iShares Core Euro Government Bond (IEGA)
- €5.000 → iShares € Inflation Linked Government Bond (IBCI)
- €3.000 → Vanguard EUR Corporate Bond (VECP)
Verwacht jaarlijks rendement (historisch gemiddelde): 7–8% nominaal
Verwachte waarde na 15 jaar (bij 7,5% gemiddeld): ~€150.000
Verwachte waarde na 15 jaar (bij 6% gemiddeld): ~€120.000
Voeg maandelijks €200–500 bij via automatisch beleggen. Dit zorgt voor dollar cost averaging: je koopt automatisch meer aandelen als koersen laag staan en minder als ze hoog zijn. Over 15 jaar bouw je zo een aanzienlijk vermogen op. Zie ook de gids over passief inkomen via beleggen voor meer strategieën.
60/40 vs. andere beleggingsstrategieën: vergelijking
| Strategie | Gemiddeld rendement | Volatiliteit | Max. drawdown (historisch) | Geschikt voor |
|---|---|---|---|---|
| 100% aandelen (MSCI World) | ~9–10% | Hoog | −50% (2008–2009) | Jonge beleggers, lange horizon |
| 60/40 klassiek | ~7–8% | Gemiddeld | −30% (2008–2009) | Breed publiek, 10+ jaar |
| All Weather (Dalio) | ~5–6% | Laag | −15% | Defensieve beleggers |
| 100% obligaties | ~3–4% | Laag–gemiddeld | −15% (2022) | Kort voor pensioen |
| 80/20 aandelen/obligaties | ~8–9% | Hoog–gemiddeld | −40% (2008–2009) | Jongere beleggers met discipline |
| 60/20/20 incl. alternatieven | ~7–8% | Gemiddeld | −25% | Beleggers die 2022-scenario willen vermijden |
De conclusie uit deze vergelijking is duidelijk: de 60/40 portefeuille biedt een uitstekende risico-rendementsverhouding voor de meeste beleggers. Het is geen maximaalrendement-strategie, maar een evenwichtige aanpak die over bijna alle marktomstandigheden goed presteert.
Conclusie: is de 60/40 portefeuille geschikt voor jou in 2026?
De 60/40 portefeuille is geen relic uit het verleden — het is een tijdloos principe dat zich in 2026 in een verbeterde uitgangspositie bevindt. De hogere obligatierentes, de terugkeer van de negatieve correlatie in een normaler renteklimaat, en de bewezen effectiviteit van rebalancing maken het een sterke keuze voor de meeste particuliere beleggers.
Is het perfect? Nee. Het jaar 2022 toonde aan dat de strategie kwetsbaar is in inflatoire periodes met stijgende rentes. Maar dat is ook oplosbaar: voeg inflation-linked bonds toe, overweeg een kleine goudpositie, en gebruik een moderne variant zoals 60/20/20.
De sleutel tot succes met de 60/40 portefeuille is niet het perfecte moment van instappen, maar consequentie. Maandelijks inleggen, jaarlijks rebalancen, en de verleiding weerstaan om bij elke marktturbulentie in te grijpen. Wie dat volhoudt over een periode van 15–20 jaar, bouwt een solide vermogen op dat bestand is tegen de meeste economische scenario's.
Begin klein, start nu, en breid uit naarmate je meer kennis en ervaring opbouwt. De complete strategie voor het opbouwen van een beleggingsportefeuille geeft je aanvullend houvast bij elke stap.
Klaar om te beginnen?
Open vandaag nog gratis een account bij DEGIRO en beleg in minuten.
Mike Schonewille
Oprichter & Hoofdredacteur
Als beleggingsliefhebber weet ik hoe overweldigend de keuze voor de juiste broker of crypto exchange kan zijn. Welk platform? Welke kosten? Welke beveiliging? Daarom startte ik Beleggen Startgids: zodat jij in een oogopslag de beste brokers, exchanges en beleggingscursussen kunt vergelijken met eerlijke reviews en actuele informatie.
DEGIRO
Goedkoopste broker voor ETFs en aandelen
- Gratis account openen
- Toegang tot 50+ beurzen wereldwijd
- Kernfonds ETFs gratis te kopen
- DNB- & AFM-gereguleerd
⚠️ Beleggen brengt risico's met zich mee. Je kunt (een deel van) je inleg verliezen. In samenwerking met DEGIRO.